Pablo Muelas y Ana Martínez-Pina analizan el impacto de la reforma de Solvencia II en las aseguradoras españolas | El Economista

La reforma de Solvencia II promete liberar miles de millones de euros de capital retenido por las aseguradoras españolas, en un momento en que la normativa europea busca incentivar inversiones estratégicas y optimizar la solvencia del sector.

Pablo Muelas, socio responsable del área de seguros, explica: “El regulador, como es lógico, aún no se ha pronunciado, pero la Comisión sí que cifró que esta normativa podría liberar entre 48.000 y 90.000 millones. Teniendo en cuenta que España representa entre el 5% y el 8% de la industria, esa sería la amplia horquilla”. Sobre los incentivos de inversión, Muelas añade: “Para determinado tipo de acciones, de calidad y con mercado que las permitan ser líquidas, se reduce la carga de capital al 22%”, frente al 39% o 49% de acciones más volátiles o menos líquidas.

Ana Martínez-Pina, socia de regulatorio financiero, destaca el calendario de implementación: “El problema es la tramitación parlamentaria, que en estos momentos es complicada”. El proyecto depende de otra ley que deberá aprobar Congreso y Senado, y los plazos previstos de su entrada en vigor es el 30 de enero de 2027.

Con estas modificaciones, las aseguradoras españolas podrían optimizar su capital, incentivar inversiones estratégicas y adaptarse a un marco regulatorio más flexible, aunque el proceso legal y parlamentario seguirá siendo clave para garantizar el cumplimiento y la efectividad de la reforma.

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